小摩宣布研究报告称，重申阿里巴巴-SW(09988)“增持”评级，仍为互联网范畴首选之一，预计6月止季度月客户打点收入(CMR)同比跌9%，本季度或进一步缩减新业务投资，因而盈余可以会比预期改良更多，目的价由130港元上调3.85%至135港元。

报告中称，对公司今年6月底止首财季的瞻望低于市场预期，不过觉得在成本优化方面仍有侧面惊喜的空间。另由于早前物流网络中缀导致定单勾销，资讯中心焦点CMR收入可以没有太大的侧面惊喜空间，这将对天猫的佣金收入孕育发生负面影响。

该行预计，公司股价上行将受到积极的红利修正推动，而后在6-12个月的红利促成光复至20%以上，并预计首财季收入同比升0.4%，经调整每股红利同比跌42%，2023财年收入同比升6%，经调整每股红利同比跌8%。